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新華財(cái)經(jīng)北京1月20日電（張瑤）供應(yīng)端擾動(dòng)重現(xiàn)，碳酸鋰期貨今日早盤高開，盤中持續(xù)拉漲，截至發(fā)稿，主力合約一度漲超5%，一掃前幾日連跌的陰霾。
因?qū)幍聲r(shí)代宜春枧下窩鋰礦復(fù)產(chǎn)時(shí)間仍不確定，市場重新炒作對(duì)供應(yīng)端穩(wěn)定性的擔(dān)憂。昨日傳出寧德時(shí)代采礦證圖片，圖中顯示為“變更申請(qǐng)，延續(xù)申請(qǐng)”，且證號(hào)為XC開頭。五礦期貨指出，江西礦山礦種變更取得進(jìn)展，但即使獲得采礦許可證，尚有安全生產(chǎn)許可證、環(huán)境影響評(píng)價(jià)批復(fù)等流程，短期難以直接兌現(xiàn)為供給，關(guān)注該事件對(duì)情緒層面的影響。
近期碳酸鋰市場情緒高度敏感，盤面呈現(xiàn)過山車式行情，現(xiàn)貨市場跟隨期貨價(jià)格劇烈波動(dòng)。在投機(jī)情緒高位、波動(dòng)率高位情況下，多頭資金集中止盈出現(xiàn)多單踩踏風(fēng)險(xiǎn)，上周鋰價(jià)自高點(diǎn)大幅回落。但隨著鋰價(jià)回落，下游補(bǔ)庫需求明顯釋放，近日材料廠的詢價(jià)與采購活躍度有所提升，尤其在價(jià)格相對(duì)低位時(shí)，市場成交呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢。
雖然盤面急漲急跌，但就基本面而言，當(dāng)前碳酸鋰市場仍處于“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”格局中，此前推動(dòng)碳酸鋰上漲的核心動(dòng)力暫未發(fā)生改變。
具體來看，天風(fēng)期貨指出，一方面，政策因素為關(guān)鍵催化劑。1月9日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，明確自2026年4月1日起將電池產(chǎn)品增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%，2027年1月1日起完全取消。這一政策設(shè)置了三個(gè)月的緩沖期，引發(fā)電池企業(yè)集中“搶出口”，帶動(dòng)碳酸鋰短期需求集中釋放。另一方面，供應(yīng)端持續(xù)偏緊。寧德時(shí)代枧下窩鋰礦自2025年8月停產(chǎn)以來復(fù)產(chǎn)時(shí)間一再推遲，導(dǎo)致月度供應(yīng)缺口增加。同時(shí)，江西宜春擬注銷27宗過期采礦權(quán)，以及巴西宣布凍結(jié)部分地區(qū)的新礦權(quán)拍賣，加劇了市場對(duì)長期供應(yīng)收緊的擔(dān)憂，形成價(jià)格底部支撐。
“在需求邏輯沒有證偽的前提下，碳酸鋰價(jià)格呈現(xiàn)易漲難跌特征?！鄙赉y萬國期貨在研報(bào)中指出，從下游低庫存和中長期看多鋰價(jià)的交易邏輯之下，即便跌價(jià)大概率仍將出現(xiàn)備貨需求和資金的投機(jī)需求?！爱?dāng)前階段更需警惕高位追漲風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎摸頂，順勢而為?！?/p>
正信期貨也認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前格局，碳酸鋰短期雖然有調(diào)整壓力，但下方空間有限。隨著價(jià)格企穩(wěn)回落，鋰鹽廠消化完現(xiàn)有庫存后，會(huì)重新啟動(dòng)原料補(bǔ)庫，市場交投慢慢回暖，需求端的支撐會(huì)逐步顯現(xiàn)。而且下游企業(yè)庫存普遍偏低，就算價(jià)格下跌，大概率也會(huì)出現(xiàn)備貨需求，再加上資金的投機(jī)需求加持，形成了“易漲難跌”的格局。雖然碳酸鋰價(jià)格大幅上漲可能抑制部分終端需求，但短期難以證實(shí)，在需求邏輯沒被證偽之前，長期向上的趨勢不會(huì)改變。
不過，目前鋰價(jià)估值已處高位，盤面波動(dòng)劇烈，建議保持理性。此前廣期所已采取調(diào)整交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、交易限額等一系列風(fēng)險(xiǎn)控制措施。19日晚間，廣期所再度發(fā)布通知，自2026年1月21日結(jié)算時(shí)起，碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為13%，套期保值交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%。
